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春節(jié)前夕，微信理財通7日年化收益創(chuàng)出7.902%的新高，淘寶余額寶7日年化收益維持在6.5%以上的水平，成為2014年影響中國人財富生活的重大事件。除此之外，百度百發(fā)、活期盈、定期寶、活期寶、現(xiàn)金寶、收益寶等各種互聯(lián)網(wǎng)理財工具八仙過海，各顯神通，互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮席卷全國。誠然，貨幣基金早已成為了當(dāng)下炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，但是這種理財產(chǎn)品真的能實現(xiàn)普通投資者的理財夢嗎？

貨幣基金的確是非常好的金融產(chǎn)品，盡管各種寶在營銷中著力表現(xiàn)的七日年化收益率基本上不會持續(xù)很久，但平均來說貨幣基金近年來的收益率也可以和定期存款基本持平，部分優(yōu)秀的貨幣基金甚至可以全年收益率超過4%，比定期存款還高出1%。

但是我們經(jīng)?？吹降氖呛芏嘭泿呕痄N售單位鼓吹的收益率8%甚至10%的七日年化收益率，實際情況是這只是個數(shù)字游戲。年化收益率并不是全年收益率，只是根據(jù)當(dāng)天收益率或最近幾天收益率，逆推算出來的虛擬收益率。比如某天某個基金因為有債券到期釋放了部分收益的萬份收益達到5元，那么它的當(dāng)日年化收益率為5/10000*100%*365=18.25%，注意是乘以365之后的結(jié)果。通常這種收益率釋放只能最多維持幾天，而且跟貨幣市場形勢密切相關(guān)，總之是無法持續(xù)的。因為幾乎所有的貨幣基金投資的產(chǎn)品都是銀行的大額存單一類的產(chǎn)品，銀行自己的貸款利率才6.5%，怎么可能還會持續(xù)以超過7%的利率向基金借錢呢？即使這樣，也不能達到宣傳的8%，8.8%，10%等收益水平，唯一的辦法，就只有兩個字：補貼。但是即使是土豪，單個用戶補貼的額度和數(shù)量也是極有限的。筆者測算過，單個用戶的補貼額一般為20-30元不等，一個月的時間，加上一萬元購買上限的限制，該月的相對年化收益才能到8-10%。

好的貨幣基金可以達到每年4%的穩(wěn)定收益率，而且像活期存款一樣存取方便，購買門檻有的可以達到1元，資金提取速度甚至也達到了活期存款一樣的速度。這樣的產(chǎn)品當(dāng)然是好產(chǎn)品，但是指望用這個完成自己的理財目標(biāo)就不靠譜了。這幾年大家感受到的通貨膨脹率已經(jīng)超過3%，有時候是4%甚至更高，貨幣基金帶來的收益其實只能頂上通貨膨脹帶來的損失，指望全靠這個發(fā)財顯然不靠譜。

所以，成熟的投資者一般只把需要保持流動性的資產(chǎn)配置在貨幣基金，對于流動性要求不高的資產(chǎn)放在收益率更高的產(chǎn)品上。“什么是流動性？”又是術(shù)語，其實很簡單，就是說過幾天著急用的錢買貨幣基金，兩三年以后才會用的錢買收益率高的產(chǎn)品。

這些年收益率過8%的產(chǎn)品多是門檻較高的信托類產(chǎn)品，或者是基金公司的專戶理財項目。這些產(chǎn)品的門檻通常在100萬，由于可以做一些專項的投資，其收益率通常比較高，有的產(chǎn)品甚至可以相對穩(wěn)定的拿到8%-10%以上的全年收益率。互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的第一步是把固定收益類的產(chǎn)品改造為大眾可以方便使用的產(chǎn)品，那么第二步就應(yīng)該是甄選不同市場時機下的優(yōu)秀產(chǎn)品，誰能設(shè)計并提供收益過10%但是起點較低的產(chǎn)品，才是真正實現(xiàn)普惠金融、老百姓理財?shù)暮卯a(chǎn)品。。

市場上率先在產(chǎn)品創(chuàng)新做出嘗試的是第三方理財機構(gòu)一路財富。一路財富近期準(zhǔn)備與某基金公司聯(lián)合推出 一款產(chǎn)品，是專門針對互聯(lián)網(wǎng)用戶推出的定制化產(chǎn)品，讓人充滿期待。該產(chǎn)品首次將絕對收益策略的基金產(chǎn)品的門檻降低為1元，同時免除認(rèn)/申購費，普通投資者由此也可以配置過去只有機構(gòu)和大戶才能配置的高端產(chǎn)品。

據(jù)悉，該基金的業(yè)績基準(zhǔn)設(shè)置為10%。從現(xiàn)在市場各類投資機會看，按照10%的業(yè)績基準(zhǔn)，這個產(chǎn)品極有可能采取打新策略。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從2014年1月17日至2014年2月10日成功IPO的44家上市公司在上市當(dāng)日的業(yè)績表現(xiàn)看，近期上市的公司上市首日的收盤價相對于發(fā)行價格漲幅均在40%以上，其平均漲幅為42.96%。如果采用打新策略，在目前的階段確實有獲得穩(wěn)定收益率的可能。筆者聯(lián)系一路財富高管，對方稱不方便泄露更多投資細(xì)節(jié)，但指出該基金的發(fā)行會設(shè)置限額，并且總發(fā)行量不會超過5億，且其很可能配合新浪的互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，隨著新浪財經(jīng)的改版一同上線。歷史上新股當(dāng)年的平均年化收益最低為12%。而今年市場的情況，讓人們對于該類產(chǎn)品有了更多的期待。

如果說余額寶等以固定收益類產(chǎn)品——貨幣基金為內(nèi)核的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融1.0時代，那么互聯(lián)網(wǎng)金融的2.0時代，成為主角的應(yīng)該是以權(quán)益類產(chǎn)品為內(nèi)核的創(chuàng)新產(chǎn)品。1.0時代的高收益是數(shù)字游戲的結(jié)果，2.0時代需要拿出一些貨真價實的東西了。